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关于SPAN和COMS保证金设计的比较研究

发布时间: 2015-10-15 14:22:13  作者:姜海燕 向修海   来源: 北京金融衍生品研究院

摘要:1987年全球股市遭遇大崩盘后,多家交易所开始反思交易规则和机制。CME于1988年开发了新的保证金系统—SPAN,当前该系统已成为世界上公认的保证金国际评价标准,被全球50多家交易所、清算组织、服务机构和监管机构使用。COMS保证金系统是2005年由韩国交易所开发设计,在承袭了SPAN和TIMS的优点的基础上,同时选取了独特又较为保守的保证金模式,其自主开发的COMS系统在保证金制度调整、计算方式的修改、系统的改进等方面,能更好适应韩国本土市场的特点。本文比较分析了SPAN和COMS保证金系统架构和具体设计原理和基础算法的特征,并对我国期权保证金的设计提出了建议。

 

关键词:SPAN   COMS  保证金系统